Управляющие начали доплачивать клиентам за инвестиции

Крупнейших иностранных управляющих фондом уменьшить и обнулить плату, взимаемую с клиентов, малого и даже платить инвесторы в фонды. Таким образом, небольшая компания соль финансовой, которая управляет биржевые фонды (ETF) будет платить вкладчикам деньги. На этой неделе Комиссия по ценным бумагам и биржам США впервые в истории разрешили управляющей компании (УК) установить отрицательное плату управления.

В соляной марта, запущен биржевые фондового рынка Фонд слабой соли truBeta нас на акции крупных и средних компаний США исторически показывает более низкую волатильность по сравнению с индексом S&Р 500. Фонд не особенно интересует инвесторов, особенно как волатильность на рынке в первые месяцы этого года был низким. Комиссия за управление фондом 0.29% от стоимости активов (сейчас это 3,9 млн. долларов США). Но соль предложил инвесторам скидку на 0.34%, в то время как фонд достигает 100 миллионов долларов в активах. То есть, по сути, комиссией за период до конца мая 2020 (будут предлагать) составит минус 0,05% и инвестировать $1000, инвестор получит от соли составляет $0.5.

Размер комиссий, не историческая доходность фонда является основным фактором прибыльности в будущем, утверждают финансовые консультанты. Чем выше комиссия, тем больше он съедает доход каждый год, уменьшая эффект капитализации.

Войну комиссий

Снижение комиссий способствовал взрывной рост популярности пассивных индексных и биржевых инвестиционных фондов (аналог ПИФов) после кризиса 2008 года, они имеют крайне низкую плату: например, менеджеры индексных фондов акций в США в 2018 году в среднем на 0,09% активов (в 2000 и 0,27%, соответственно).

В прошлом году Верность, один из крупнейших пересек Великобритании, как говорят наблюдатели, Рубикон – открыла две бесплатные индексный паевой фонд. Фонды индекса рынка в США контролируют несколько компаний, и мелких игроков сложно достучаться до инвесторов. Это то, что я пытался сделать Соль, признать ее президент Альфред Eskandar, также рассказывая истории Древнего мира: «Давиду нужно из рогатки положил Голиафа – и мы проникли в анти-конкурентном рынке, вам нужна модель с отрицательным комиссии». Обычно брокеры и консультанты начинают советовать инвесторам вкладываться в фонды с активами в 100 млн. долл.

Без давления со стороны индексных фондов и ETF это не случится, сказал исполнительный директор Финэкс Владимир Kreindel.

Некоторые в промышленности называют отрицательная комиссия только маркетинговый трюк. «Войны комиссий сейчас пиар-войну», — писал Бен Джонсон, директор по исследованиям ETF в Морнингстар, ведущий поставщик информации о фондах. Другие считают, что это еще один шаг в ожесточенной борьбе за клиентов. В марте, крупнейший в мире Великобритания черной уменьшился с 0,04 до 0,0125% комиссия для инвесторов, которые инвестируют от $2,5 млрд в основной индекс акций фонда комиссия по ценным бумагам и индекс S&P 500, а она по-прежнему оставалась на долю базисных пунктов выше, чем тарифы для крупных клиентов подобной Авангардной группе Фонда.

Борьба идет не только среди пассивных инструментов. Хотя активно управляемых взаимных фондов акций по-прежнему в 2,5–3 раза больше активов, чем индекс, их совокупный портфель за последние шесть лет в США стагнирует общий рост рынка (S&Р 500 с начала 2013 года до конца 2018 года получила 73%). Активов всех фондов показатель почти удвоился. В годы 2000-2018 менеджеров совершение активных паевых инвестиционных фондов снизился с 1,06 до 0,76%. «Доля активных фондов упадет, но недорогих показатель – расти, – прогнозирует Kreindel, – тем более, что значительная часть активных фондов на самом деле «скрытый индекс»: они воспроизводят индекса, но плату за высокой комиссии».

Активно управляемые фонды, как правило, приходится доплачивать инвесторам, предложил в прошлом году партнер консалтинговой компании Mercer Hindocha ныряет, начислить фиксированную ежегодную плату и гарантированный доход. Если фонд заработал меньше, он возмещает разницу за счет собственных средств, и многое другое – могут взять комиссию за успех. «Если вы верите в вашей стратегии, вам нужно положить на него и свой капитал, почему бы и нет?» настаивает Hindocha.

Мелкие менеджеры в режиме реального времени будет накладывать негативный взнос, я уверена, что Тодд Розенблат, директор по биржевым анализ и взаимный фонд исследований компании CFRA. Это свидетельствует о том, как сложно новым игрокам для привлечения средств, а «логическое продолжение» борьбы губернаторов, приводит мнение финансового раза. Некоторые отмахиваются, что, как уловки и рекламные трюки, но, как инвесторов, говорит Розенблатт. В то время как для перехода в отрицательную комиссий, существует психологический барьер, но они могут стать постоянными, — говорит Уоррен Миллер, генеральный директор Flowspring анализируя менеджеров компании. Из Великобритании есть и другие способы заработать, такие как кредитование акции трейдерам, по маржинальной торговли, и победителем в войне цена является конечной инвесторов, особенно индивидуальных, недавно писал Миллер.

- Advertisement -

В России не с кем воевать

По investfunds.ru сейчас в России, например, фонды, комиссии британский индекс акций составит 0,5–3,5% от среднегодовой стоимости активов фондов облигаций – 0,5–2%, что является максимальным наличии средств – до 5% и более. Розничная денежные средства с нулевой, и особенно с отрицательными комиссии нет.

Теперь обнуление комиссий вряд ли возможно, поскольку конкуренция между Великобританией не так высока, как на рынке США, по словам начальника управления продаж и маркетинга УК «Райффайзен Капитал» Константин Кирпичев и директор по развитию бизнеса Компании «БКС Премьер» Антон Grabarov. «У нас есть достаточно большая база потенциальных клиентов и низкий уровень проникновения инвестиционных услуг, и, следовательно, снизить тарифы до минимума не приходится», — объясняет кирпич. «Я не думаю, что мы скоро доберемся до отрицательных процентных ставок, как низко сборы могут работать только на больших объемах, и в розницу рынок коллективных инвестиций в России очень мало», — добавляет руководитель отдела инвестиционных продуктов и технологий УК «Открытие» Евгений Горбунов.

Однако, по словам губернаторов, определенная тенденция к снижению комиссий за управление средствами в последние годы в России. Graborov отмечает, что конкуренция-это все же несколько растет и Великобритании постепенно корректировать плату за последние пять лет в среднем они снизились в 1,5–2 раза. «За 10 лет работы мы наблюдаем постепенное снижение доходности инвестиционных продуктов. Общий доход управляющей компании зависит от того, какие средства куплены инвесторами, и в последние пять лет основным драйвером продаж были фонды облигаций с более низкой оплатой (доход от инвестиций значительно ниже, чем у инструментов с высокой степенью риска, поэтому высокая награда будет убивать экономической жизнеспособности продукта для клиента)», – сказал Горбунов.

Кроме того, по словам управляющих, в последние годы на российском рынке появились также новые, дешевле, биржевые фонды. Например, в апреле Финэкс принесли Московской бирже в следующем режиме реального времени – краткосрочные казначейские векселя США – с общая комиссия составляет всего 0,2%. Расходы инвесторов в другие средства компании прежде, большинство из них около 0,9%. «При наличии недорогих альтернатив дает инвесторам возможность перейти к ним из дорогих продуктов», — говорит гости.

Возникновение и развитие фондов позволит снизить средний уровень комиссий управляющих компаний, но в ближайшем будущем на уровнях комиссий в Соединенных Штатах, мы не дойдем, в частности, из-за разницы в процентных ставках, — говорит управляющий директор «Сбербанк Управление Активами» Василий Илларионов. «Кроме того, иностранные менеджеры, сброс комиссия, очевидно, по-прежнему зарабатывают на услугах rebouding на основе портфелей своих фондов, либо для сделок РЕПО с активами в пределах своих средств. На нашем рынке менеджеры также имеют возможность проводить операции РЕПО с активами фондов, однако законодательство требует, чтобы доход, полученный от таких сделок реинвестируется в Фонд, а не в доходах управляющей компании, как это работает на Западе», – говорит Илларионов.

Спецразмещение

Эффективность снижения комиссий для привлечения новых российских клиентов не очевиден, рассмотрим некоторые управления. Три года назад УК «Открытие» снизил комиссию в двух фондах в качестве эксперимента, но низкие цены не вызвали сильный интерес со стороны инвесторов, — говорит Горбунов.

Вместо этого, теперь, некоторые менеджеры и брокеры привлекают инвесторов разовые бонусы и бонусы на депозит денежных средств.

Например, УК «Альфа-Капитал» в марте начал продавать ПИФы через интернет Теле2. При оформлении первой заявки на приобретение паев, клиенты получают бонус на мобильный телефон: 100 руб. при сумме инвестирования до 5000 рублей, и вложив большую сумму бонус в два раза, заявил представитель Великобритании. В январе подобный кэшбэк Великобритании предложил инвесторам в мобильном приложении «Билайн», а также клиентам перекрестке.

Обслуживание «Тинькофф инвестиционный» расходы 1000 руб. на карту для новых инвесторов, открыл брокерский счет по рекомендации друга (который тоже получает зарплату). И в БКС завершает акцию, по условиям которой при пополнении брокерского счета на нового клиента по 50 000, 100 000 или 150 000 руб. и удержания данной суммы (активы на эту сумму), то по 17 мая инвестора на брокерском счете платит кэшбек в размере 1000, 2000 или 4000 рублей. соответственно. По словам директора по маркетингу «БКС Брокер» Елены почтенный, этот метод работает: «в период кампании увеличить количество счетов, открытых в активы составляли в среднем 15% по сравнению с аналогичным периодом до начала кампании».

Западные компании также придумывают новые способы для привлечения клиентов. Недавно скидка брокер Чарльз Шваб и менеджер предложил продукт Шваб интеллектуальные портфели премиум-класса: после вступительного взноса в 300 долларов, инвестор будет платить $30 в месяц – и никакой платы за управление. За подписку, он получит неограниченный доступ к специалистам в области финансового планирования и онлайн-сервисов, которые помогут определить финансовые цели и риски, составить портфель из биржевых фондов (около 60% из них работает Шваб), чтобы минимизировать налоги, управлять долг, копить на дом или образования и т. д.

Его рекомендации наиболее важны, и они должны платить, — говорит Джейсон Цвейг, специально для умного инвестора в «Уолл Стрит Джорнал»: «рыночная цена услуг по управлению активами упала почти до нуля, в то время как Совет и соображения хороший финансовый консультант может делать чудеса для вашего благополучия».