Доходы инвестбанков упали до четырехлетнего минимума

Я был квартал для инвестиционных банков, работающих на российском рынке, худшими за последние четыре года: их плата в январе – марте 2019 года составила 32,5 млн. долларов, подсчитали аналитики Refinitiv. Инвестиционные банкиры не зарабатывают так мало, с I квартала 2015 года, тогда они получили $32,27 млн. По сравнению с 2018 вознаграждения сократился почти вдвое в первом квартале 2018 года, их сборы составили $61,7 млн в четвертом квартале, комиссий составил $40,9 млн.

Основная часть доходов банкиров, полученных в результате размещения облигаций на $22,8 млн по сравнению с прошлым годом, доходы в этом сегменте упали почти вдвое в январе – марте 2018 года инвестиционные банки получили от операций на долговых рынках капитала $43,22 млн., сократилось количество размещений: если в январе – марте 2018 года облигации были размещены на $14,78 млрд. В начале этого года – на $7,76 млрд.

Сборы для M&A (слияния и поглощения) сократились почти в четыре раза – с $9,36 млн в прошлом году до $2,36 млн. По Refinitiv, в январе – марте, инвестиционные банки потратили 180 по сделкам в $4,36 млрд. годом ранее – 312 сделок на $млрд в 7,94

Увеличить комиссионные можно только на фондовом рынке, и в пять раз вознаграждения инвестиционных банков в первом квартале выросла до 7,33 млн. долларов против 1,45 млн. долларов годом ранее. Refinitiv оценке, объем сделок на фондовом рынке выросла с 72,3 млн долл. до 552,8 млн. долл.

Почти половина всех комиссий заработали «ВТБ Капитал» – $15,2 млн занимает 46,8% рынка. Крупные игроки также стали Газпромбанк, с 5.1 миллиона долларов комиссионных и Citi с $2,2 миллиона.

Спрос на многие (но не все) инвестиционно-банковских продуктов зависит от состояния рынков капитала и настроения инвесторов в отношении российских рисков, — говорит со-глава Goldman Sachs в России Дмитрий Седов. Но на рынках в последние годы, изменчивы и настроения инвесторов меняются часто, в основном под воздействием внешних факторов, — говорит начальник фондового рынка БКС глобальные рынки Алексей Клименков: «как результат, в определенные периоды, общее количество сделок уменьшается и размер комиссионного вознаграждения зависит от отдельных крупных сделок.»

- Advertisement -

В начале прошлого года условия были гораздо более благоприятными, говорит директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики «Альфа-Капитала» Владимир Брагин: рынок ожидал снижения ключевой ставки Центрального банка, нам пока не включен Русал в список SDN и санкциях не обсуждались так активно. В начале этого года, ситуация начала улучшаться, но до показателей сайт coopelesca еще далеко, — говорит Брагин. В частности, это показывает, что доля иностранцев в ОФЗ, объясняет он: на 1 марта он увеличился до 25,9%, в то время как на 1 апреля в прошлом году достиг 34,5 процента.

Долговой рынок в начале этого года действительно был менее активный, совместный директор департамента инвестиционного бизнеса банка «Открытие» Константин Tserazov: «цены остаются более высокими, и рынок остается в тени санкции, все что снижает аппетит как заемщиков, так и инвесторов».

Комиссия уменьшилась на сокращающемся рынке, но сейчас ситуация улучшается и многие компании возродили ранее приостановленной операции, заявил со-руководитель департамента инвестиционно-банковской деятельности на глобальных рынках «ВТБ Капитал» Алекс Метерелл. Например, наметилось оживление на рынке акционерного капитала, он говорит: «в I квартале прошла серия операций в формате с ускоренным формированием книги заявок, и сейчас многие эмитенты рассматривают возможность размещения акций».

Рынок акционерного капитала оживился согласен Седов: «инвесторы готовы избирательно участвовать в размещениях акций российских компаний, сосредоточившись на ликвидности акций, их дивидендной доходности и потенциала роста бизнеса». Говоря о сделках M&A сделок, вы должны помнить, что их можно готовить в течение нескольких месяцев или даже лет и планирую закрыть их в определенное время, часто невозможно, добавляет он. Активность в секторе M&A будет увеличиваться по мере восстановления рынка в целом, говорит Метерелл.

Ниже картина изменилась, и комиссия выросла в несколько крупных сделок, — говорит Брагин. Не исключено, что такая сделка уже назначена, просто эмитентами в ожидании времени, он сказал: если ЦБ до конца года пойдет на снижение ключевой ставки (или хотя бы намекнуть на ее снижение в начале следующего года), доходность будет снижаться и российские эмитенты смогут остановиться дешевле.

«Несколько сделок на фондовом рынке с длительным периодом маркетинг сейчас находятся в активной стадии. В случае успеха, объемы заимствований во втором квартале также должна быть достаточно высокой», — сказал Letenkov.

О планах СПО сказал, что группа «Черкизово». Акционеры группы «Русагро» в марте одобрил допэмиссию до 6,5 млн акций в форме ГДР до конца года.

Несколько успешных сделок также увеличит вероятность выхода российских компаний на IPO в осеннее окно, добавляет Letenkov.